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第二百一十九章 所谓风投（第1页）

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具体来说。所谓的大众口中的风投（venturecapital）简称是vc。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。

风投在实际操中又分三种。天使投资、vc、pe.

天使投资：公司在初创、起步期的时候，还没有成熟的商业计划、团队、经营模式，很多事情都在摸索，所以，很多天使投资都是熟人、朋友，基于对人的信任而投资。

熟人、朋友做天使投资人，他的用往往只是帮助创业者获得启动资金；而成熟的天使投资人或者天使投资机构的投资，则除了上面的用外，还会帮助创业者寻找创业成功的方向、提供指导（包括管理、市场、产品等各个方面）、提供资源和渠道。

vc：公司发展到中早期，有了比较成熟的商业计划、经营模式，已经初见盈利的端倪，有的vc还会要求已经有了盈利或者收入达到什么规模。

vc在这个时候进入非常关键，可以起到为公司提升价值的用，包括能帮助其获得资本市场的认可，为后续融资奠定基础；使公司获得资金进一步开拓市场，尤其是最需要烧钱的时候；提供一定的渠道，帮助公司拓展市场。

pe:一般是公司发展成熟期，公司已经有了上市的基础，达到了pe要求的收入或者盈利

通常提供必要的资金和经验帮助完成ipo所需要的重组架构，提供上市融资前所需要的资金，按照上市公司的要求帮助公司梳理治理结构、盈利模式、募集项目，以便能使得至少在1-3年内上市。

至于风投公司的盈利模式。风险投资机构通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。打个比方。风险投资，是你公司的投资者。拥有根据协议规定的股权比例。

比如，投资200万，占50%的控股比例。

后来公司发展赢利了，资产2000万了。

那他的价值就是1000万。

如果你公司上市了，发行1000万股，每股10元。

那就是1亿，投资公司在政权市场按10元卖掉500万股，那就是5000万

毛利=5000w-200w=4800w

所以，一般风险投资公司都希望你公司能上市，也会帮你上市。

投资一个公司容易，拿钱砸就好了，后续风投如何退出赚钱，有四种方式（一）首次公开上市退出（ipo）（二）并购退出（三）回购退出（四）清算退出。前三种都是赚到钱的推出，最后一种其实也算是失败投资吧。

再举个生动的例子。

某甲开了一个餐馆，投资了30万。

另一个人某乙，出10万加入该餐馆，于是总投资变成了40万，他占25％的股份，餐馆的盈利中他可以分得14。如果今年分红的时候有8万元利润分配，那么他就能分到2万，这就是普通的投资情况。

如果还是这个某乙，还是出了10万元，还是占了25％的股份，但是餐馆经营了1年之后，由于该餐馆地理位置很好，顾客盈门，他就把他所占的25％股份以20万元卖给了某丙。于是丙就占了该餐馆的25％，乙就退出了。这就是退出。

乙虽然没有参加餐馆的分红，但是他投资10万，一年以后就收回了20万。

风险投资就是后面这样的做法，把原先占有的股份卖掉，就叫“退出”。风险投资退出，有四种可能：

1.他投资的公司后来在证券市场上市了，他的股份卖给了证券市场上投资股票的人。

2.他的股份，卖给了另一个看好该公司前景的人，就像前面的例子那样。

3.他的股份，卖给了他的合伙人。他的合伙人因为公司经营好，赚了钱，就从风险投资者手里把股份买回来了。

4.该公司经营不善，倒闭了。于是大家按照当初的协议清算，拿餐馆为例，破产了，就把所有值钱的东西变卖之后得了2万元，那么某乙分得14即5000元。

以上4种情况，就是退出。所谓退出机制，就是从国家的法律上，为他的退出行为制订出相应的法律法规。

对于余小鱼可能拥有的位置来说。风投公司一般会有经理（普通合伙人）和有限合伙人；经理（普通合伙人）是投资人（签支票的），有限合伙人则是风投公司本身的投资人。所谓“有限”，即指他们拥有风投公司，但不掌握实权。赵敏来找余小鱼就是让他来当这个出资人，就是有限合伙人。

余小鱼能得到的利益方面，可以这样理解。“风险投资从事中长期投资，投资期限一般在5到7年之间。风险投资不能依靠分红派息获取回报，一方面是因为所投资的项目数年内往往没有现金回流，反而需要不断地追加投入新的资金。另一方面，风险基金的存续期限制了基金管理人通过分红派息获得足够的回报的机会。

所以，风险资本的回报通常通过股权转让，以资本利得的方式取得。有限合伙的利润分配有两个层次。首先是有限合伙人和普通合伙人之间的分配。普通合伙人每年收取相当于风险资金价值2到2.5%的管理费，这笔费用从风险投资基金中支付。

基金到期清算时，普通合伙人获得全部资本利得的20%，称为资本利得提成（carriedinterest），有限合伙人分享其余80%。资本利得提成是风险投资家的主要报酬来源。这种赋予普通合伙人高比例分红权的报酬体制使普通合伙人获得的收益和他勤恳工的成绩紧密相关，能够给风险投资家提供最大激励。”

也就是说余小鱼能得到多少利益全看为普通合伙人的赵敏如何去运营这个风投公司。余小鱼能得到的只是利益中的一部分。而且这个利益的获得会是一个非常长的周期。

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