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第一百六十四章 摘帽与估值案列（第2页）

李笑带着一丝疑惑：“怎么了？ST滕光最近不是一直阴跌么，已经跌到了25元一股了吧。”

林时接过了手机，看了看，随后呼吸微微一滞。

ST滕光10月28日午间公告，公司2017年第三季度实现营业总收入10亿元，实现归属于母公司所有者的净利润1.58亿元。公司关于撤销公司股票交易退市风险警示的申请已获得华夏证券交易所审核同意，公司股票自2017年10月28日开市起撤销退市风险警示，股票简称将由“*ST滕光”变更为“滕光制药”；证券代码不变；股票交易日涨跌幅限制由5%恢复为10%。公司股票自2017年10月28日开市起停牌1天，2017年10月29日开市起恢复交易。

另一边，蓝鑫把这件事给李笑简单的解释了一下。

李笑此刻恨不得打自己一巴掌，自己刚说完别人的股票是垃圾股之后，结果股票就停牌摘帽了，还好林时没有因为她的话而把股票抛售而出……

林时算了算预计的利润，随后他将利润空间定在了200万到1500万之间，也就是说股价最少会涨百分之十。

这样的结果林时也比较满意。

不过……

在股票开牌之前，谁也不知道后面会发生什么，有可能市场并不会买这只股票摘帽的账，因为目前很多资金已经被白马股给吸引过去了。

尽管从滕光制药的基本面上来看，这是一只极具潜力的“绩优股。”

凭借蓝鑫的“三寸不烂之舌，”林时压中摘帽股的“传奇”经历一下子就在公司的交易部传开了，而杰克和布莱克得到消息后，还特地走了过来向林时贺喜。

如果世上有后悔药的话，林时当初绝对不会只建2000万的仓位，而是建5000万甚至于8000万的仓位。

尽管就这样很简单的就能赚取一笔不菲的利润，但林时的“价值投资”细胞告诉他这次买进的时机还是有点鲁莽，好像有点为了买进而买进的感觉。

林时甚至没有像之前买进股票那样在心里默默计算一遍股票的估值，他读过伯克希尔哈撒韦每一年的年报，他也读过关于巴菲特每一本投资经典。

林时记得最清楚的一个估值案列就是巴菲特对华盛顿邮报的估值。

1973年，华盛顿邮报总市值为8000万美元，但巴菲特认为可能值4-5亿美元。他是如何评估的？

巴菲特看了看财报，得出净利润：1330万美元，折旧和摊销：370万美元，资本支出：660万美元，算出股东盈余1040万美元：股东盈余=净利润+折旧和摊销-资本支出。

企业价值=股东盈余（1040万美元）政府长期国债利率（6.81%）

计算结果：华盛顿邮报价值1.5亿美元。几乎是当时市值的两倍。

巴菲特认为，一家报纸类公司的资本支出最终将等同于折旧和摊销。

也就是当时华盛顿邮报的经营情况还可以进一步改善。所以其股东盈余大约等于净利润。企业价值=净利润（1330万美元）政府长期国债利率（6.81%）=1.96亿美元

因为华盛顿邮报居于垄断地位如果每年能多提价3%，那么企业价值计算为：企业价值=净利润（1330万美元）【政府长期国债利率（6.81%）-3%】=3.5亿美元

另外，公司当时税前利润率只有10%，低于历史上15%的平均记录，巴菲特相信管理层会重拾雄风恢复至历史水平。如果税前利润改善到15%，也就是多出13利润，估值也就多出1.35亿美元，公司估值提升至：4.85亿美元

巴菲特在1973年开始持有《华盛顿邮报》股份。根据伯克希尔哈撒韦最近的财报，其现在仍然持有170万股华盛顿邮报公司的股份，持股28%，这些股票成本为1100万美元。

2013年的时候，巴菲特出售了华盛顿邮报的股票，获取的利润达到了近9170%，由此可见巴菲特究竟多么富有！

当然……

巴菲特的方法虽然未必适用于华夏国股市，但是却能在这种方法的基础上进行二次创新，林时将这种方法称为“价值投机。”看小说，来小燕文学，关闭阅读模式，体验高速阅读！

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